原标题：没弄懂这个问题 你就没真正弄懂定投

　　来源：金融界

　　甲：定投了20期，每期投1万，现在投第21期

　　乙：之前20期都不投，现在一次性投21万

　　这两者有啥明显的区别么？

　　甲和乙的区别在于买入成本呀，这是多数人的答案。

　　因为定投的原理不就是“分批投资，均摊成本”吗？

　　但是，这并非一个特别正确的答案。

　　毕竟甲和乙的买入成本还有相等的可能性。

　　举个例子：

　　A基金的净值走势如下图

　　上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。

　　第21期时，A基金单位净值为1.23元，而定投A基金21期的平均买入成本也是1.23元。

　　也就是说，在第21期一次性买入和总共21期定投算下来的平均买入成本相等。

　　说好的“分批投资，均摊成本”呢？定投的作用体现在哪？

　　如果没弄懂这个问题，你就不算真正弄懂定投。

　　“分批投资，均摊成本”是定投的原理，但并不能算定投的优势。

　　上面的例子说明，在震荡行情中，一路定投和最后一次性买入的成本可能接近，甚至相同。

　　而在下跌行情中，定投不如最后一把抄底的成本低。

　　比如下图中，B基金净值一路下跌，从第1期的1元跌至第21期的0.3元。

　　定投B基金21期的平均买入成本是0.56元，而此时一次性买入的成本是0.3元。

　　上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。

　　在上涨行情中，定投又比最后一把梭买在高点要好。

　　下图中，C基金净值一路上涨，从第1期的1元涨至第21期的2.1元。

　　定投C基金21期的平均买入成本是1.44元，而此时一次性买入的成本是2.1元。

　　上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。

　　当你开始定投的时候，未来的行情是涨是跌是震荡皆有可能，虽然定投是分批投资，但从买入成本的角度看，并不一定比看准时机一次性买入更好。

　　尽管“分批投资，均摊成本”算不上定投的优势，但对于绝大多数人而言，定投仍然是比一次性买入相对更合适的股市投资方式。

　　毕竟股民是这样的：

　　沪深两市成交量和上证指数的走势对比

　　数据来源：wind

　　基民是这样的：

　　全市场偏股型基金份额变化

　　和上证指数的走势对比

　　数据来源：wind

　　他们都很像——人贪我更贪，人怂我更怂，追涨杀跌。

　　一把梭买在底部比定投的买入成本更低，但是敢于逆市出手的人，需要多大的勇气？事前谁又能知道，底部在哪？

　　把时间倒回21个月前，2017年2月，大盘还在3200点附近，

　　甲：从那时起，每月定投1万，直到现在（大盘2650点）

　　乙：现在一次性买入21万

　　虽然乙的成本低于甲，但甲和乙，哪个更容易做到？

　　所以，即便定投的买入成本并不一定比一次性买入更优，但定投让你不至于在股市底部哆哆嗦嗦不敢出手，错过机会。

　　如果是上涨的市场，定投不会让你一把买在高点，成为待割的韭菜。

　　定投的好处还不止于此。

　　它形成了一种投资纪律，一种投资惯性。

　　再回到上面的例子，有人鼓起勇气，逆市出手，执行了乙（现在一次性买入）。

　　然而，如果后期市场继续下跌，就会很痛苦——既不舍得止损，也不敢（或者没钱）补仓，被“套”住了。

　　而定投则无视下跌，每月继续扣款，能把握更多在低点买入的机会，心态相对也会轻松许多。

　　最后再多说一点。

　　定投的钱和一次性投资的钱，是两种钱：

　　一次性投资，用的是你已有的钱，因为一下子就要投进去；

　　定投，用的是你未来挣的钱（工资等固定收入），分批投入。

　　这是并行不悖的两种投资。

　　一次性投资有不小的机会成本（其他投资选项产生的收益），投下去恨不得市场马上涨、快点涨，所以很容易“追涨杀跌”；

　　定投由于资金不断流入且投资周期长，可以容忍在短期内低收益甚至负收益，是一种“等得起”的投资，而市场的天平往往倒向更有耐心的那一方。

　　在华尔街摸爬滚打多年，反复赢得又输掉几百万美元后，我想告诉你，给我带来黄金万两的并不是我的想法，而是我的等待。

　　明白了吗？我的不动如山！

　　——杰西·利弗莫尔

　　股市低迷的时间谁也无法知道，有时会长得超过人的忍耐极限，而定投就是用“等得起”的钱做 “等得起”的投资。

　　本文源自小基快跑

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